Bolsa y economía en la semana (08 - 12 Agosto)

Vaya veranito el que estamos viviendo en los mercados este año. Al final me voy a creer la famosa frase de "sell in may ando go away" (vende en mayo..). Eso si, el final de semana nos deja con mejor sabor de boca, si más no, a los alcistas.

La semana empezaba con el llamado "lunes negro", la bajada de rating de EEUU había que cotizarse en los mercados. Y al principio no parecía muy negro, el BCE compraba deuda de países periféricos y la prima de riesgo bajaba de los 300 puntos. Pero al final se impusieron las ventas de hasta un 5% en el Dax alemán.

Las palabras de Obama diciendo que EEUU siempre será triple A, parecieron presuntuosas y no acabaron de gustar. El VIX indicador que me gusta seguir cuando hay caídas indicaba niveles de pánico. No ayudaba la guerra entre AIG y Bank of America, la aseguradora le reclama 10.000 millones por las subprime, y el banco llegó a caer un 17% en Wall Street.

Si nos fijamos en las buenas noticias, la China publicó los datos de importación, con un aumento del 20% en julio, esto es positivo, ya que el país asiático tira de la economía mundial en momentos delicados, solo hay que ver los datos de trafico de mercancías en los puertos españoles, donde han aumentado gracias a dicho país. Otro dato positivo, fue la tranquilidad, que se ha vivido entorno a la deuda y las primas de riesgos, el BCE a salido al rescate de España, Italia... y sus diferenciales han bajado, en nuestro país la prima se ha movido entorno a los 270 puntos, respecto al bund alemán.

A nivel macro, la FED anunció una política de bajos tipos durante dos años, y es que Ben Bernanke le ha visto las orejas al lobo, y a diferencia de Trichet, prefiere mantener tipos bajos para seguir apoyando el crecimiento. Eso sí, en Europa ya se oyen voces de una posible rebaja de tipos, ya veremos, en mi opinión es difícil pero con el cambio presidente (entrará Draghi),  podría darse. En Inglaterra, el Banco Central recortó previsiones de crecimiento, y teme que la inflación se dispare a niveles altos (entorno al 5%). En Japón también recortaron la previsión de crecimiento del 1'5 a 0'5%.

Francia, de la cual se especuló que perdería su calificación triple A, publicó sus tasas de crecimiento, el país galo se estancó en el segundo trimestre. Peor la fue a Grecia que decreció un 6'9% en el mismo periodo.

Volviendo a nuestro país la inflación en julio se situó en el 3'1%, lo que significa una bajada de medio punto. También conocimos los datos de compraventa de viviendas, siguen en negativo, cayeron un 23% en junio.

A nivel de bolsas que decir, si a media semana se perdía un 8% al final se recuperó y el Ibex cerró en tablas. Y es que una medida adoptada en Europa manipuló los mercados. Se acordó prohibir las posiciones bajistas en España, Italia, Bélgica y Francia. En nuestro país la medida afecta solo a las cotizaciones de los bancos y durante quince días. Si nos fijamos en el gráfico siguiente, en EEUU después de la caída de Lehman Brothers ya se adoptó esta medida, el día siguiente rebotó un 4%, pero fíjense que tendencia cojió luego:

Meses de descensos precedieron la adopción de la medida. Con esto no quiero decir que vaya ha ocurrir lo mismo. Las circunstancias no son las mismas, pero hay que estar atentos haber como se lo toman los mercados, (dichas posiciones muchas veces se utilizan como coberturas y demás). Para mi los niveles que hemos llegado, entorno a los 7.800 son buenos, y podríamos haber encontrado un punto de inflexión, de ahí mi apuesta por la renta variable, mediante un cambio que realicemos en nuestra cartera de fondos. 

La semana que viene estaré fuera, seguiré los acontecimientos pero no podré acudir a nuestra cita habitual de repaso semanal. Saludos y ha disfrutar de las vacaciones!